Twee minuten om bij te blijven: ECB verhoogt rente en snoeit in groeiprognose; Amerikaanse inflatie gestegen

Belangrijk om te weten 

De Europese Centrale Bank heeft de basisrente met 25 basispunten verhoogd tot 2,25%, de eerste renteverhoging sinds 2023. Door het conflict in het Midden-Oosten is de inflatie in de eurozone gestegen van 3,0% in april naar 3,2% in mei. De ECB verhoogde zijn inflatieverwachtingen en verlaagde de groeivooruitzichten als gevolg van de "sterkere effecten van de oorlog". De centrale bank verwacht nu dat de inflatie gemiddeld 3,0% zal bedragen in 2026 en 2,3% in 2027, in vergelijking met schattingen van respectievelijk 2,6% en 2,0% in maart. Daarnaast rekent de ECB nu op een groei voor de eurozone van gemiddeld 0,8% dit jaar en 1,2% volgend jaar, minder dan de oorspronkelijk verwachte 0,9% en 1,3%. 

Wereldnieuws

De jaarlijkse inflatie in de VS is in mei gestegen tot 4,2%, in vergelijking met 3,8% in april. Dit is het hoogste cijfer in drie jaar doordat de crisis in het Midden-Oosten die de energieprijzen doet stijgen. De kerninflatie, d.w.z. zonder energie en voeding, steeg licht tot 2,9% in mei, na een stijging tot 2,8% de maand voordien. Er wordt nog altijd verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente stabiel zal houden op de vergadering van deze week, maar de markt rekent steeds meer op een renteverhoging later dit jaar. Elders kwam de jaarlijkse inflatie in China uit op 1,2% in mei, in lijn met het cijfer van april.

Cijfer van de week: 1,8%

De Japanse economie is in het eerste kwartaal van 2026 minder gegroeid dan aanvankelijk geraamd, maar de groei was nog altijd hoger dan in het vierde kwartaal, zo blijkt uit herziene cijfers. Op jaarbasis is het bbp met 1,8% gegroeid, minder dan de oorspronkelijke officiële raming van 2,1% maar meer dan de neerwaarts herziene 0,7% uit het vierde kwartaal. Het cijfer voor Q1 moest bijgestuurd worden door de lagere kapitaaluitgaven, vermits bedrijven hun investeringen terugschroeven door de groeiende geopolitieke en economische onzekerheid. Er wordt alom verwacht dat de Japanse centrale bank de rente met 25 basispunten zal verhogen tot 1% op de vergadering van deze week. 

Grafiek van de week

De winstgevendheid van de Amerikaanse bedrijven is verder gestegen in he eerste kwartaal, waardoor de kloof tussen de VS en Europa opnieuw wat groter wordt. Hoewel er in de toekomst vraagtekens geplaatst kunnen worden bij de houdbaarheid van dergelijke hoge winstmarges, vooral op sectorniveau, plaatst de huidige trend de relatieve beurswaarderingen in een ander perspectief. Als we het verschil in winstmarges buiten beschouwing laten, bevindt de koers-winstverhouding van de S&P 500-index zich veel dichter bij die van de Stoxx Europe 600-index. Uiteindelijk is het waarderingsverschil tussen Europa en de VS vooral het gevolg van een productiviteitsboom vergelijkbaar met die van eind jaren '90 op een moment van snelle en ontwrichtende technologische verandering.

Woord van de week

Chips Act 2.0: De Europese Commissie heeft nieuwe maatregelen aangekondigd om de Europese chipsector te ondersteunen, een verlengstuk van de oorspronkelijke Chips Act uit 2023. Als onderdeel van het bredere Tech Sovereignty Package (technologische soevereiniteitspakket) is de Commissie van plan om de capaciteit in AI-ontwikkeling, cloudinfrastructuur en open source computing uit te breiden, de afhankelijkheid van andere markten te verminderen en de concurrentiekracht en het weerstandsvermogen te vergroten. Het is ook de bedoeling om de datacentercapaciteit in Europa te verdrievoudigen in de komende vijf tot zeven jaar en een betere coördinatie van het AI-beleid tussen de verschillende lidstaten te faciliteren. 

Agenda van deze week 

Alle aandacht gaat deze week uit naar het monetair beleid. Dinsdag houden de Japanse en Australische centrale bank hun respectievelijke monetaire beleidsvergadering. Woensdag is het dan de beurt aan de Fed om te beraadslagen over de rente, op donderdag gevolgd door de Bank of England. Wat de economische indicatoren betreft, maken de eurozone en het VK woensdag hun inflatiecijfers bekend, op vrijdag gevolgd door de inflatiecijfers van Japan.