Twee minuten om bij te blijven: Fed zinspeelt op nieuwe renteverhoging, Amerikaanse beurzen op recordhoogte

Belangrijk om te weten

Wellicht zal de rente nog voor het einde van 2026 opnieuw verhoogd worden, zo blijkt uit de notulen van de recente vergadering van de Federal Reserve. Alle leden van het beleidscomité stemden in september voor een verhoging met 25 basispunten tot 3,75%-4,0%, en de "meesten" waren van mening dat een nieuw renteverhoging "wellicht aangewezen zou zijn tegen het einde van het jaar". Ze waren het eens dat het inflatierisico "naar boven neigt" - en dus waarschijnlijker zal stijgen dan dalen - hoewel de werkloosheid naar verwachting stabiel zal blijven, en de economie in een degelijk tempo groeit.

Wereldnieuws

Wall Street heeft in de eerste helft van dit jaar 45,9 miljard winst geboekt, een stijging met 51% in vergelijking met vorig jaar, zo blijkt een een rapport van de New York State Comptroller, de financiële waakhond van de Amerikaanse staat. Als dit zo doorgaat, zouden de bedrijfswinsten in 2026 kunnen aanzwellen tot meer dan 90 miljard dollar. De S&P 500-sterindex sloot vorige week voor het eerst boven 7.800 punten af en ook de Nasdaq met de grote techbedrijven bereikte een nieuw record. Intussen ging de rente op overheidsobligaties begin vorige week omhoog in de eurozone, de VS en het VK door ongerustheid over de begrotingstekorten en de inflatie, maar zakte daarna mee met de olieprijs.

Cijfer van de week: 6 biljoen dollar

Een nieuw rapport van consultancybureau Bain & Company stelt dat er elk jaar 6 biljoen dollar aan inkomsten uit AI nodig zijn om de investeringen in AI-infrastructuur te rechtvaardigen. Tegen 2031 zouden de jaarlijkse investeringen in AI-infrastructuur oplopen tot 1,5 biljoen dollar, zo schat het consultancybureau, en als de kapitaalinvesteringen ongeveer 25% van de sectorinkomsten vertegenwoordigen, zou "het een AI-markt van 6 biljoen dollar per jaar vergen om dit investeringstempo vol te houden". De productiviteitswinsten van bestaande toepassingen voor bedrijven consumenten volstaan niet om zo'n grote schaal te rechtvaardigen, zei Bain, en er moeten dus nieuwe markten aangeboord worden om het gat te dichten.

Grafiek van de week

De rente op Amerikaanse Treasury's op 10 jaar is nu hoger dan het verwachte winstrendement van de S&P 500, wat erop wijst dat aandelen duur zijn in verhouding tot obligaties. Dit impliceert dat beleggers een lagere vergoeding accepteren voor het risico om te beleggen in aandelen, wellicht in afwachting van een hogere winstgroei op middellange tot lange termijn. Dit geeft blijk van een groot beleggersvertrouwen, maar als de rente op obligaties verder blijft stijgen moeten er ofwel nieuwe opwaartse winstherzieningen volgen, ofwel een beurscorrectie. Maar als de winsten daarentegen gelijke tred blijven houden met de stijgende rente, is het mogelijk dat de beurzen in stijgende lijn blijven gaan. 

Woord van de week: Pre-COP31

Vorige week zijn een aantal ministers en hooggeplaatste regeringsvertegenwoordigers samengekomen om de politieke basis te leggen voor de COP31-klimaatconferentie van de VN die in november plaatsvindt. Het doel van de Pre-COP was zoeken naar oplossingen om de wereldwijde klimaattransitie te versnellen, de toegang tot klimaatfinanciering te verbeteren en een eerlijke energietransitie te bevorderen. De top, die in Fiji en Tuvalu plaatsvond, had ook oog voor het klimaatbeleid en maatregelen voor de eilandstaten in de Stille Oceaan, die kwetsbaar zijn voor klimaatverandering.

Agenda van deze week

Dinsdag geeft de Australische nationale bank de notulen van de recentste monetaire beleidsvergadering vrij. In september verhoogde de bank de rente met 25 bp. Woensdag komen China en de VS elk met hun inflatiecijfers, op vrijdag gevolgd door de eurozone. De jaarlijkse vergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank vinden van maandag tot zondag plaats in Bangkok.