Onze marktvisie

(april- volgende update: begin juni)

• De volatiliteit op de wereldwijde markten nam in april toe naarmate de internationale handelsspanningen escaleerden. Op 2 april, door de Amerikaanse president Donald Trump bestempeld als ‘Bevrijdingsdag’, kondigden de VS een belasting van 10% aan op goederen uit alle landen, met hogere tarieven voor landen die volgens hem hoge barrières hebben voor de import in de VS. Later pauzeerde Trump deze wederkerige handelstarieven voor 90 dagen, behalve voor China, waar de heffingen werden verhoogd tot 125%, waarbij sommige goederen te maken kregen met tarieven tot 145%. Als reactie daarop verhoogde Peking zijn invoertarieven op de VS tot 125%.
• De goudprijs overschreed voor het eerst de $ 3.500 per ounce omdat de bezorgdheid over handelsoorlogen en recessie beleggers ertoe aanzette bescherming te zoeken tegen de turbulentie op de markt.
• Het Internationaal Monetair Fonds heeft zijn wereldwijde groeiprognose stevig verlaagd vanwege de aanhoudende onzekerheid en spanningen rond de handelstarieven. De organisatie verwacht een groei van 2,8% in 2025 en 3% in 2026 - een daling ten opzichte van de 3,3% die het IMF voor beide jaren had voorspeld in januari. AXA IM verwacht een wereldwijde bbp-groei van 2,6% voor 2025 en 2,4% voor 2026.
• De Amerikaanse economie is voor het eerst sinds 2022 gekrompen, met een daling op jaarbasis van 0,3% in het eerste kwartaal. In het vierde kwartaal bedroeg de groei nog 2,4%. AXA IM verwacht een opleving van de groei in het tweede kwartaal, waarbij een technische recessie wordt vermeden - hoewel de risico's de komende kwartalen blijven bestaan - en de bbp-groei zal vertragen tot 1,6% in 2025 en 0,6% in 2026.
• De jaarlijkse inflatie in de VS is in maart onverwachts sterk gedaald van 2,8% in februari naar 2,4%, het laagste niveau in zes maanden. De kerninflatie, die de volatielere prijzen van voeding en energie buiten beschouwing laat, is intussen gedaald van 3,1% naar 2,8%, minder dan de 3% die de markt verwacht had.
• De Europese Centrale Bank heeft de depositorente met 25 basispunten verlaagd, waardoor de financieringskosten zakken tot 2,25%, aangezien de inflatie in de eurozone verder is gedaald.
• De jaarlijkse inflatie in de eurozone vertraagde van 2,3% in februari tot 2,2% in maart. De kerninflatie, die de volatielere prijzen van voeding, energie, alcohol en tabak buiten beschouwing laat, zakte van 2,6% naar 2,4%, het laagste cijfer sinds oktober 2021.
• Het bbp van de eurozone is op kwartaalbasis met 0,4% gegroeid in het eerste kwartaal, dubbel zoveel als het kwartaal voordien en het vijfde opeenvolgende kwartaal op rij waarin het blok groei optekent. AXA IM verwacht dat de gemiddelde economische groei respectievelijk 0,7% en 0,5% zal bedragen in 2025 en 2026.
• De Chinese economie is op jaarbasis met 5,4% gegroeid in het eerste kwartaal, hetzelfde cijfer als in het vierde kwartaal en in lijn met de officiële doelstelling van "ongeveer 5%". AXA IM heeft zijn groeiprognose voor China echter bijgesteld van respectievelijk 4,5% en 4,1% naar 4,3% in 2025 en 4,0% in 2026, aangezien de escalerende handelsspanningen naar verwachting voor uitdagingen zullen zorgen.
• De Chinese fabrieken kregen de zwaarste klappen in het handelsconflict met de VS, waardoor de bedrijvigheid teruggevallen is naar het laagste niveau sinds december 2023. De officiële inkoopmanagersindex van China (PMI) voor de industrie is van een jaarlijks hoogtepunt in maart van 50,5 teruggezakt naar 49,0 in april - een cijfer onder de 50 wijst op een krimp.
• De samengestelde PMI van Japan keerde in april terug naar een groei van 51,1 ten opzichte van 48,9, zo bleek uit een voorlopige raming, ondersteund door een herstel in de dienstensector van het land.