Onze marktvisie

(februari - volgende update: begin april)

• De markten hebben in februari een golf van volatiliteit doorstaan nadat de Amerikaanse president Donald Trump heffingen van 25% op Canada en Mexico - hoewel ze uitgesteld werden tot maart - en 10% op China had afgekondigd, wat de vrees voor een nieuwe handelsoorlog deed toenemen. Aandelen werden later gesterkt door de hoop dat er een vredesdeal zou kunnen worden gesloten om het conflict tussen Rusland en Oekraïne te beëindigen, waarbij Europese aandelen een recordhoogte bereikten.
• Ambtenaren van de Federal Reserve gaven aan dat ze verwachten de rente ongewijzigd te laten totdat ze “verdere vooruitgang op het gebied van inflatie” zien, zo bleek uit de notulen van de vergadering van de bank in januari. We verwachten dat ze de rente in 2025 ongewijzigd zal laten en tegen eind 2026 met 100 basispunten (bp) zal verlagen.
• De jaarlijkse inflatie in de VS is onverwachts gestegen tot 3,0% in januari, het hoogste cijfer in zeven maanden en een stijging ten opzichte van 2,9% in december. De olie- en voedselprijzen waren de voornaamste oorzaak van de stijging. De kerninflatie, die de volatielere voedsel- en energieprijzen niet meerekent, steeg van 3,2% naar 3,3%.
• De Amerikaanse economie is in het vierde kwartaal met 2,3% gegroeid op jaarbasis. Dit sluit aan bij de vorige raming maar is wel een vertraging ten opzichte van de 3,1% uit het derde kwartaal. De groei van de consumptie en overheidsuitgaven werd deels tenietgedaan door de teruglopende investeringen, zo blijkt uit officiële statistieken.
• De economie van de eurozone is in de laatste drie maanden van 2024 met 0,1% gegroeid in vergelijking met het kwartaal voordien, zo bleek uit een officiële tweede raming, een vertraging ten opzichte van de 0,4% uit het derde kwartaal maar beter dan de nulgroei die oorspronkelijk gerapporteerd werd.
• De jaarlijkse inflatie in de eurozone werd bevestigd op 2,5% in januari, een stijging ten opzichte van 2,4% in december. Dit is het hoogste cijfer voor de regio sinds juli, aangezien de stijgende energieprijzen de inflatie doen stijgen. Dit is de vierde stijging op rij sinds de inflatie in september vorig jaar een driejarig dieptepunt bereikte van 1,7%. De kerninflatie, die voeding, energie, alcohol en tabak buiten beschouwing laat, bleef stabiel op 2,7%.
• De Duitse DAX Index van “blue-chip” bedrijven veerde op na de federale verkiezingen in het land, waarbij de conservatieven van Friedrich Merz wonnen.
• De Bank of England heeft de rente zoals verwacht met 25 bp verlaagd, waardoor de financieringskosten gedaald zijn tot 4,50%.  De BoE halveerde ook zijn groeiprognose voor 2025 en verhoogde zijn inflatieprognoses.
• Elders verlaagde de Reserve Bank of Australia de rente voor het eerst sinds 2020 met 25 basispunten tot 4,1%.
• De Chinese inflatie is in januari het sterkst gestegen in vijf maanden, 0,5% ten opzichte van een jaar geleden, onder impuls van de consumptiebestedingen tijdens Chinees Nieuwjaar, de belangrijkste vakantieperiode in China.
• De inflatie in Japan steeg van 3,6% in december naar 4% in januari, het hoogste niveau in twee jaar, waardoor de verwachtingen toenamen dat de Japanse centrale bank de rente verder zou kunnen verhogen.
• De Japanse economie groeide in het vierde kwartaal met 2,8% op jaarbasis en klopte daarmee de marktverwachtingen, tegenover 1,7% in het derde kwartaal. De stijging, die het derde opeenvolgende kwartaal van expansie markeert, is het gevolg van een opleving van de bedrijfsbestedingen en de consumptie en een daling van de invoer, waardoor de nettohandel verbeterde.