
Onze marktvisie
Kernboodschappen en overtuigingen
Visie op multi-assetallocatie
Onze kernboodschappen en overtuigingen (per eind juni - volgende update: augustus)
Presentatie downloaden
Maandelijkse Beleggingsvisie
Onze laatste inzichten in wereldwijde markten en activaklassen
PDF downloaden
Macro-economisch overzicht van de markten
(juni - volgende update: begin augustus)
- De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) en de Wereldbank waarschuwden voor uitdagingen als gevolg van handelsbelemmeringen en beleidsonzekerheid. De OESO verwacht dat de wereldwijde bbp-groei zal dalen van 3,3% in 2024 tot 2,9% in zowel 2025 als 2026, tegenover eerdere ramingen van respectievelijk 3,1% en 3,0%. Intussen verlaagde de Wereldbank haar wereldwijde groeiprognose tot 2,3% in 2025 en 2,4% in 2026, een daling met respectievelijk 0,4 en 0,3 procentpunt (ppt) ten opzichte van haar ramingen van januari.
- De Federal Reserve (Fed) liet de rente voor de vierde achtereenvolgende vergadering ongewijzigd op 4,25%-4,50%, aangezien de beleidsmakers voorzichtig blijven maar ze handhaafde hun prognoses voor twee verlagingen later dit jaar.
- De Amerikaanse economie is in het eerste kwartaal met 0,5% gekrompen - een neerwaartse herziening van de vorige raming van -0,2% - in vergelijking met een groei van 2,4% in het 4e kwartaal van 2024. Dit bevestigt dat de Amerikaanse economie voor de eerste keer in drie jaar is gekrompen op kwartaalbasis.
- De jaarlijkse inflatie in de VS is in mei gestegen tot 2,4%, meer dan de 2,3% van april (het laagste peil in vier jaar) door hogere huizen- en voedselprijzen. De kerninflatie, d.w.z. zonder voeding en energie, bleef onveranderd op 2,8%, hoewel de maandelijkse stijging met 0,1% 20 basispunten (bp) minder was dan verwacht.
- De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagde haar belangrijkste depositorente met 25 basispunten tot 2,0%. Ze zei dat het besluit deels was gebaseerd op een “bijgewerkte beoordeling van de inflatievooruitzichten” en verwacht nu dat de algemene inflatie in 2025 gemiddeld 2,0% zal bedragen en in 2026 1,6% – telkens 0,3 procentpunt minder dan in de prognoses van maart.
- De jaarlijkse inflatie in de eurozone kwam in mei binnen op 1,9%, een daling ten opzichte van 2,2% in april en de eerste keer sinds september 2024 dat de inflatie onder het streefcijfer van de ECB van 2% uitkomt. De kerninflatie, d.w.z. exclusief energie, voeding, alcohol en tabak, is gedaald van 2,7% naar 2,3%, het laagste cijfer sinds oktober 2021.
- De economische bedrijvigheid stagneerde in juni, zo blijkt uit de nieuwste inkoopmanagersindex (PMI). De samengestelde PMI, met zowel de industrie als de dienstensector, bleef onveranderd in vergelijking met mei op 50,2 - een cijfer boven de 50 wijst op expansie. De trend van slechts marginale groei houdt met andere woorden aan.
- De Bank of England hield de rente ongewijzigd op 4,25%.
- De samengestelde Caixin-PMI voor China, die zowel de dienstensector als de verwerkende industrie omvat, is in mei gedaald tot 49,6 ten opzichte van de 51,1 van april. Dit is de eerste krimp sinds 2022.
- De inflatie in China daalde in mei met -0,1%, hetzelfde cijfer als in april. Dit is al de vierde maand op rij van deflatie, hoewel het cijfer iets beter was dan de -0,2% die de markt verwacht had. De kerninflatie, exclusief voeding en energie, steeg van 0,5% naar 0,6%.
- De beleidsmakers van de Bank of Japan stemden unaniem om hun belangrijkste rentevoet ongewijzigd te houden op 0,50%.
- De Japanse economie is in het eerste kwartaal minder gekrompen dan aanvankelijk geraamd. Het bbp kromp op jaarbasis met -0,2% in plaats van -0,7%, na herzieningen van de gegevens. In het vierde kwartaal van 2024 groeide de economie met 2,2%.
- De algemene inflatie in Japan is licht gedaald van 3,6% in april naar 3,5% in mei, maar de kerninflatie, d.w.z. exclusief verse voeding, is gestegen van 3,5% naar 3,7%, het hoogste niveau sinds januari 2023.
Meer weten
Risicowaarschuwing
De waarde van beleggingen en de inkomsten die zij genereren, kunnen zowel dalen als stijgen en het is mogelijk dat beleggers het oorspronkelijk belegde bedrag niet terugkrijgen.