Notre vision des marchés

 (Juillet - prochaine màj : début septembre)

• La recrudescence des hostilités au Moyen-Orient a entraîné une nouvelle hausse des prix du pétrole en juillet, tandis que les inquiétudes concernant les dépenses liées à l’intelligence artificielle ont provoqué une certaine volatilité sur les marchés, en particulier au sein des indices essentiellement composés de valeurs technologiques. Ces effets ont toutefois été en partie compensés par les solides bénéfices publiés par les grandes entreprises technologiques pour le deuxième trimestre. 
• Le Fonds monétaire international a ramené ses prévisions de croissance économique mondiale pour 2026 à 3 %, contre 3,1 % annoncés en avril. Le FMI table toutefois sur un rebond de la croissance à 3,4 % en 2027. Il prévoit également une hausse de l'inflation globale à 4,7 % en 2026, contre 4,1 % en 2025, avant un ralentissement à 3,9 % en 2027. 
• La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux à 3,5-3,75 %, malgré le vote de trois des douze membres du comité en faveur d'une hausse de 25 points de base.
• Le recul de l'inflation aux États-Unis a été plus marqué que prévu en juin, le taux annuel ressortant à 3,5 % contre 4,2 % en mai, soit une baisse supérieure aux 3,8 % attendus. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l'énergie et des produits alimentaires, s’est établie à 2,6 %, contre 2,9 % en mai. 
• L'économie américaine a moins progressé que prévu au T2 avec un taux annualisé de 1,5 %, loin des 2,1 % enregistrés au T1 et en deçà des 2 % auxquels s'attendait le marché.
• La Banque centrale européenne a laissé son taux directeur inchangé à 2,25 %. La banque centrale a également indiqué que les répercussions du conflit au Moyen-Orient risquaient de maintenir l’inflation au-dessus de l'objectif de 2 % jusqu'au premier semestre 2027. 
• Selon une estimation préliminaire, la croissance économique de la zone euro a surpris à la hausse au T2, avec une progression de 0,4 % en rythme trimestriel alors que les analystes tablaient sur une croissance de 0,2 %. Parallèlement, la croissance du PIB au T1 a été relevée à 0 % contre une contraction de 0,2 % annoncée initialement. 
• L'inflation dans la zone euro est passée de 2,8 % en juin à 2,9 % en juillet.
• La Banque d'Angleterre a laissé ses taux inchangés à 3,75 %, alors que trois de ses neuf membres étaient favorables à une hausse de 25 pb. 
• La Chine a lancé un plan quinquennal visant à stimuler la consommation intérieure, l'objectif étant de porter les ventes au détail du pays à environ 60 000 milliards de yuans (environ 8 800 milliards de dollars) d'ici à 2030. Ce chiffre représenterait une hausse de près de 20 % par rapport à celui de 2025. 
• La croissance du PIB chinois a progressé de 4,3 % au T2 contre 5 % au T1, soit sous l'objectif annuel de 4,5-5,0 % fixé par Pékin. La Banque mondiale anticipe un ralentissement de la croissance économique chinoise à 4,4 % en 2026 et 4,3 % en 2027, contre 5,0 % en 2025.
• La hausse du taux d'inflation annuel chinois a été inférieure aux attentes en juin. L'indice des prix à la consommation a progressé de 1 %, un chiffre inférieur aux attentes du marché (1,1 %) et aux 1,2 % enregistrés en mai. 
• La Banque du Japon a reconduit ses taux d’intérêt à 1 % à l'issue d'un vote qui s'est soldé par 8 voix contre 1.