Notre vision des marchés

 (Mai - prochaine màj : début juillet)

• Dans un contexte de guerre entre les États-Unis et l’Iran, les actions mondiales sont restées volatiles, dopées par les espoirs d’un accord de paix ainsi que par les solides résultats des entreprises technologiques. Le S&P 500, le Dow Jones, le Nasdaq et le Nikkei 225 ont atteint de nouveaux sommets au cours du mois.
• L'Organisation des Nations unies (ONU) a abaissé ses prévisions de croissance économique mondiale et relevé celles concernant l'inflation en raison du conflit en cours au Moyen-Orient. Elle table désormais sur une progression du PIB mondial de 2,5 % cette année, soit un chiffre inférieur aux 2,7 % anticipés en janvier, avant une légère reprise à 2,8 % en 2027. L'ONU anticipe en outre une inflation mondiale de 3,9 % en 2026, soit environ 0,8 point de pourcentage au-dessus de ses prévisions de janvier.
• L'économie américaine a progressé de 1,6 % en rythme annualisé au premier trimestre (T1) selon une deuxième estimation officielle. Ce taux a été revu à la baisse par rapport aux 2,0 % de croissance initialement estimés, tout en restant supérieur aux 0,5 % affichés au T4. 
• Aux États-Unis, l’inflation annuelle a atteint un plus haut de trois ans de 3,8 % en avril, contre 3,3 % en mars, la guerre en Iran ayant poussé les prix du pétrole à la hausse. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l’énergie, s’est accrue de 2,6 à 2,8 %. 
• Comme l'indique le procès-verbal de leur dernière réunion, les responsables de la Réserve fédérale américaine ont laissé entrevoir une hausse possible des taux d'intérêt en cas de persistance d'une inflation élevée.
• L’économie de la zone euro a enregistré une croissance modérée au T1, dans un contexte marqué par la hausse des coûts de l’énergie et les incertitudes géopolitiques, qui ont freiné la dynamique économique. Selon une estimation préliminaire, le PIB de la zone a progressé de 0,1 %, contre 0,2 % au trimestre précédent.
• Dans la zone euro, le taux d'inflation annuel a atteint 3 % en avril, son plus haut niveau depuis septembre 2023, contre 2,6 % en mars, sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie liée aux contraintes en matière d'offre au Moyen-Orient. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix plus volatils de l'énergie, des produits alimentaires, de l'alcool et du tabac, s'est repliée à 2,2 %, contre 2,3 % en mars.
• Selon une estimation préliminaire, l’économie britannique a progressé plus vite que prévu au T1, à 0,6 %, contre 0,2 % au T4. 
• À 2,8 % en avril, son taux le plus bas depuis plus d’un an et contre 3,3 % en mars, l’inflation britannique a ralenti plus que prévu. L’inflation sous-jacente s’est également repliée, pour s’établir à 2,5 %, contre 3,1 % le mois précédent. 
• L’inflation annuelle des prix à la consommation en Chine est remontée à 1,2 % en avril, contre 1,0 % en mars, tandis que l’indice des prix à la production a bondi à 2,8 %, contre 0,5 % en mars, soit son rythme le plus soutenu depuis juillet 2022. 
• L'économie japonaise a progressé de 2,1 % en rythme annualisé au T1, dépassant les 1,3 % enregistrés au T4, tandis que l'inflation est passée de 1,5 % en mars à 1,4 % en avril.