Notre vision des marchés

 (Février - prochaine màj : début avril)

• Les actions mondiales ont connu un nouvel accès de volatilité en février sur fond d’incertitude entourant la politique commerciale américaine et l’impact des nouvelles offres d’intelligence artificielle sur les acteurs établis. Les actions ont ensuite été stimulées par les résultats solides des entreprises, les indices, dont le britannique FTSE 100, l’Euro Stoxx 600 et le japonais Nikkei, ayant atteint de nouveaux plus hauts historiques.
• Selon une estimation préliminaire, l’économie américaine a progressé de 1,4 % en rythme annuel au quatrième trimestre 2025. Ce chiffre marque à la fois un ralentissement par rapport aux 4,4 % enregistrés au troisième trimestre et une déception par rapport aux estimations consensuelles.
• L’inflation annuelle aux États-Unis est tombée à 2,4 % en janvier, contre 2,7 % en décembre, sur fond de baisse des prix de l’énergie. L’inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, a progressé de 2,5 %, son plus bas niveau depuis avril 2021. 
• Néanmoins, d'après le procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve fédérale, les taux d'intérêt américains risquent de rester inchangés « pendant un certain temps » face aux inquiétudes concernant la persistance de l'inflation. 
• La Banque centrale européenne a laissé ses taux d'intérêt inchangés à 2 %, le taux d'inflation annuel s'étant replié à 1,7 % en janvier dans la zone euro, contre 2 % le mois précédent. Ce repli est essentiellement dû à la baisse des coûts de l'énergie. L’indicateur sous-jacent, qui exclut les prix de l'énergie, des produits alimentaires, de l'alcool et du tabac, est passé quant à lui de 2,3 à 2,2 %. 
• Selon une deuxième estimation officielle, la croissance économique de la zone euro a atteint 0,3 % au quatrième trimestre, un chiffre conforme à l'estimation précédente et aux 0,3 % enregistrés au troisième trimestre. Cela porte le taux de croissance annuel de la région à 1,5 % pour l'ensemble de l'année 2025, contre 0,9 % en 2024. 
• La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux d'intérêt à 3,75 %, bien que quatre de ses neuf membres aient voté en faveur d'une baisse de 25 points de base. Elle a également revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le Royaume-Uni, les ramenant de 1,2 à 0,9 % pour 2026 et de 1,6 à 1,5 % pour 2027. 
• L’inflation annuelle au Royaume-Uni est passée de 3,4 % en décembre à 3 % en janvier, son niveau le plus bas depuis mars 2025. 
• De son côté, l'indice des prix à la consommation chinois, qui mesure le taux d'inflation du pays, a ralenti, passant de 0,8 % en décembre à 0,2 % en janvier en glissement annuel, un chiffre inférieur aux attentes. 
• La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a remporté une victoire décisive lors des élections législatives anticipées le 8 février. Son Parti libéral-démocrate a obtenu une majorité des deux tiers à la chambre basse, une première pour un parti unique depuis la création du parlement japonais sous sa forme actuelle en 1947. 
• Après une contraction de 2,6 % au troisième trimestre, l'économie japonaise a renoué avec la croissance au T4 2025, progressant de 0,2 % en rythme annuel. Cela étant, cette croissance est nettement inférieure aux 1,6 % que le marché anticipait.