Notre vision des marchés

 (Juin - prochaine màj : début septembre)

• Les actions mondiales sont restées volatiles dans un contexte de guerre entre les États-Unis et l’Iran, et ce même si les anticipations d’un accord de paix ont permis aux indices tels que le Dow Jones, l’Euro Stoxx 600 et le Nikkei 225 de clôturer à des niveaux record durant le mois, sur fond de baisse des prix du pétrole et d’apaisement des craintes inflationnistes. 
• L'Organisation de coopération et de développement économiques a abaissé ses prévisions de croissance mondiale pour 2026 à 2,8 % contre 2,9 % en mars, marquant ainsi un net ralentissement par rapport aux 3,4 % enregistrés en 2025, en conséquence du conflit en Iran. 
• La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt entre 3,50 et 3,75 % (lors de sa première réunion sous la présidence de Kevin Warsh), mais a indiqué qu'une hausse des taux était susceptible d'intervenir avant la fin de l'année. 
• Aux États-Unis, le taux d'inflation annuel a atteint 4,2 % en mai, contre 3,8 % en avril, enregistrant ainsi son niveau le plus élevé depuis trois ans sur fond de hausse des coûts énergétiques liée à la crise au Moyen-Orient. Après avoir atteint 2,8 % le mois précédent, l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l'énergie et des produits alimentaires, s'est hissée à 2,9 % en mai. 
• L’économie américaine a enregistré une croissance plus solide que prévu au premier trimestre 2026, les importations du pays s'étant inscrites en deçà des prévisions. La croissance du PIB a été révisée à la hausse à 2,1 % (en rythme annualisé), tandis que l’estimation précédente était de 1,6 %, en hausse par rapport à la croissance de 0,5 % du quatrième trimestre (T4). 
• La Banque centrale européenne a relevé son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 2,25 %, sa première hausse depuis 2023. Elle table désormais sur une inflation moyenne de 3,0 % en 2026 et de 2,3 % en 2027, contre 2,6 % et 2,0 % estimés précédemment. 
• L'inflation annuelle de la zone euro a progressé de 3,2 % en mai, contre 3,0 % en avril. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l'énergie, des produits alimentaires, de l'alcool et du tabac, est passée quant à elle de 2,2 à 2,6 %. 
• Selon une estimation définitive, l’économie de la zone euro s’est contractée de 0,2 % au T1, après une croissance de 0,2 % au T4. 
• Comme contre toute attente l’inflation annuelle au Royaume-Uni est restée stable à 2,8 % en mai, la Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 3,75 %.        
• L’économie britannique a progressé de 0,6 % au T1, contre 0,1 % au dernier trimestre 2025. 
• En Chine, le taux d’inflation annuel s’est accru à 1,2 % en mai, en ligne avec la hausse d’avril et en deçà des attentes du marché (1,3 %).
• La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 1,00 %, son plus haut niveau depuis 1995. À 1,5 % en mai, contre 1,4 % en avril, l’inflation annuelle a légèrement augmenté, tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable, à 1,4 %. 
• L’économie japonaise a progressé de 1,8 % au T1, un taux inférieur à l’estimation officielle initiale de 2,1 %, mais supérieur aux 0,7 % du T4. 
• Le Japon a dévoilé un plan d’investissement de 370 000 milliards de yens (2 300 milliards de dollars américains) sur 14 ans, le plus important et le plus étendu de son histoire. L’objectif est de stimuler un large éventail de secteurs économiques, notamment l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs, ainsi que d’autres domaines tels que la défense, la construction navale et l’énergie.