Twee minuten om bij te blijven: ECB houdt rente stabiel door dalende inflatie, markten krijgen met volatiliteit af te rekenen

Belangrijk om te weten

De Europese Centrale Bank hield de rente stabiel op 2% aangezien de jaarlijkse inflatie in de eurozone naar 1,7% gezakt is in januari, in vergelijking met 2,0% een maand geleden. De daling was voornamelijk te danken aan de lagere energiekosten, terwijl de kerninflatie (zonder energie, voeding, alcohol en tabak) gezakt is van 2,3% naar 2,2%. De Bank of England handhaafde de rente op 3,75%, ook al stemden vier van de negen beleidsmakers voor een verlaging met 25 basispunten. De Bank verlaagde zijn groeiprognose voor het VK van 1,2% naar 0,9% voor 2026 en van 1,6% naar 1,5% voor 2027. De Australische centrale bank daarentegen heeft de rente met 25 bp verhoogd tot 3,85%, de eerste verhoging in meer dan twee jaar tijd.

Wereldnieuws

De markten werden vorige week met een nieuwe opstoot van volatiliteit geconfronteerd, omdat de vrees voor de impact van het nieuwe AI-aanbod op gevestigde spelers en de plannen om nog meer te investeren in AI woog op de technologieaandelen. Tussen maandag en de slotbel van donderdag verloor de Nasdaq-index met de grote technologiebedrijven 5%, terwijl de MSCI World NR daalde met 2%¹. Ook de prijs van goud - dat vaak als een 'veilige haven' gezien wordt in periodes van onzekerheid - ging naar beneden, maar herstelde zich vervolgens door het oplaaien van de spanningen tussen de VS en Iran en het zwakke banencijfer in de VS. Elders bereikte de Britse FTSE 100-sterindex een nieuw hoogtepunt.

Cijfer van de week: 53,0

De Amerikaanse bedrijvigheid is in januari gestegen, met een grotere output in zowel de dienstensector als de industrie. De samengestelde inkoopmanagersindex (PMI) steeg van 52,7 in december naar 53,0 - een cijfer boven de 50 wijst op expansie. Intussen is de Japanse bedrijvigheid in zijn snelste tempo gestegen sinds mei 2023, met een stijging van de samengestelde PMI van 51,1 naar 53,1 met dank aan de hogere productie in de fabrieken. In de eurozone daarentegen ging de bedrijvigheid er licht op achteruit, naar het laagste niveau in vier maanden. De samengestelde index van het blok zakte van 51,5 naar 51,3 omdat de nieuwe bestellingen slechts licht stegen en de tewerkstelling stagneerde.

Grafiek van de week

De Amerikaans dollarindex (DXY) volgt de waarde van de dollar ten opzichte van de munten van een aantal handelspartners van de VS. De index daalt wanneer de dollar verzwakt (d.w.z. in waarde daalt) ten opzichte van andere munten. De index is met meer dan 10% gedaald in de 12 maanden tot en met januari. Beleggers zijn aan het de-dollariseren geslagen, deels omwille van hun bezorgdheid over het economisch beleid van de Amerikaanse regering, maar ook om kansen te benutten buiten de grootste economie van de wereld en om hun portefeuilles beter te spreiden.

Woord van de week:

Project Vault: een nieuw initiatief van de Amerikaanse overheid om een reserve van kritieke metalen aan te leggen om producenten te beschermen tegen aanbodschokken en de Amerikaanse industrie te ondersteunen. Het project wordt in eerste instantie gefinancierd door de Amerikaanse Export-Import Bank - het officiële exportkredietagentschap van het land - die een lening van 10 miljard dollar zal toekennen. Vervolgens zal er nog 2 miljard dollar extra met privékapitaal gefinancierd worden. De voorraad zal onder meer zeldzame aardmetalen, koper en lithium omvatten als onderdeel van een inspanning om de afhankelijkheid van China te verminderen, dat de productieketen van verschillende kritieke metalen domineert. Vorige week kondigden de VS, de Europese Unie en Japan ook een samenwerking aan om hun aanvoerketens voor cruciale metalen minder kwetsbaar te maken.

Agenda van deze week

Woensdag komt China met de nieuwste inflatiecijfers en maakt de VS het nieuwste banencijfer met enkele dagen vertraging bekend. Donderdag wordt in het VK een voorlopige raming van de groei in het vierde kwartaal gepubliceerd en vrijdag volgt de eurozone op haar beurt met een tweede raming van de groei in Q4. De vorige raming schatte de groei van de eurozone op 0,3% in het vierde kwartaal, evenveel als in het derde kwartaal. Vrijdag maakt de VS het inflatiecijfer voor januari bekend. In december was de jaarlijkse inflatie van de consumptieprijzen tot 2,7% gestegen in de VS, een evenaring van het cijfer van november.