Twee minuten om bij te blijven : Notulen Fed waarschuwen voor ‘foute perceptie’ en IMF verwacht recessie in een derde van de wereld

Belangrijk om weten

De Amerikaanse rente zal nog geruime tijd hoog blijven zolang de Federal Reserve de inflatie blijft bestrijden, zo viel te lezen in de notulen van de vergadering van het monetair beleidscomité van de Fed van december. De beleidsmakers waren het weliswaar eens dat ze het tempo van de renteverhogingen moeten verminderen, maar lieten verstaan dat een vertraging niet betekent dat de inflatie daarom consistent in dalende lijn zal gaan en dat een “foute perceptie bij het publiek” over de intenties van de centrale bank “de inspanningen van het comité om de prijsstabiliteit te herstellen kan bemoeilijken”. De Fed hamerde ook op de nood aan flexibiliteit in beleidsbeslissingen, maar zei ook dat een “langdurige periode” van ondermaatse reële bbp-groei nodig is om de inflatie terug te dringen.

Wereldnieuws

Het hoofd van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) verwacht dat “één derde van de wereldeconomie” in 2023 in een recessie zal belanden. In een interview met het CBS-programma Face the Nation zei Kristalina Georgieva dat ze verwacht dat dit jaar “lastiger” zal worden dan vorig jaar, vermits de economie in Europa de VS en China vaart aan het minderen is. Georgieva waarschuwde dat China waarschijnlijk voor de eerste keer in 40 jaar in een tempo zal groeien dat op of onder het groeitempo van de rest van de wereldeconomie ligt, nu het aantal coronabesmettingen fors toeneemt door de versoepeling van het zero-COVID-beleid. Het IMF had in oktober al zijn economische groeiprognose voor 2023 verlaagd van 2,9% in juli naar 2,7%. Het waarschuwde dat chronische inflatie, stijgende rentevoeten en de crisis in Oekraïne de kans op een recessie vergroten.

Cijfer van de week: 9,2%

De inflatie op jaarbasis is in december gedaald van 10,1% naar 9,2%, zo blijkt uit de inflatiecijfers die vrijdag werden gepubliceerd. Dit is een grotere terugval dan de markt verwacht had, maar het kerngedeelte van de geharmoniseerde consumptieprijsindex (HICP) klokte af op 5,2% na een stijging van 5% in november. Dit wijst erop dat de inflatie kopzorg nummer één zal blijven voor de Europese Centrale Bank. Voorts lijken de economische zorgen in de eurozone ietwat te zijn afgenomen in december, met dank aan de lagere inflatie, de sterke arbeidsmarkt en het groeiend ondernemersvertrouwen. De samengestelde inkoopmanagersindex voor de eurozone is gestegen van 47,8 in november naar 49,3. Dit is beter dan verwacht maar nog altijd minder dan 50, wat dus wijst op economische krimp.

Woord van de week:

Januari-barometer: de gedachte dat het beursresultaat in de eerste maand van het jaar, met name voor de S&P 500, de toon zet voor de resterende 11 maanden. Het idee werd voor het eerst gelanceerd begin jaren ‘70 en werd met enig succes getoetst door studies die 70 jaar aan beursrendementen tegen het licht hielden. De veronderstelling is dat een negatieve maand in januari indicatief is voor een negatief of vlak rendement voor de rest van het jaar, terwijl winst een signaal is van een positief beursjaar. Maar omdat negatieve beursjaren relatief ongebruikelijk zijn, kan men de betrouwbaarheid van deze bevindingen in vraag stellen. Onderzoek heeft bovendien aangetoond dat er sinds 1940 ongeveer 20 valse negatieven en positieven waren.

Agenda van deze week

Maandag wordt het werkloosheidscijfer voor de eurozone gepubliceerd en woensdag wordt de index met voorlopende economische indicatoren in Japan gepubliceerd. Donderdag maken zowel de VS als China hun respectievelijke inflatiecijfers voor december bekend, terwijl vrijdag de industriële productie in de eurozone en de Duitse economische groei voor het volledig jaar worden aangekondigd (na een krimp van 4,6% in 2020 was de Duitse economie met 2,6% gegroeid in 2021).