Twee minuten om bij te blijven: Fed raakt niet aan rente door inflatiezorgen, Japan knoopt opnieuw aan met groei

Belangrijk om weten

De Amerikaanse rentevoeten kunnen "nog enige tijd" op hetzelfde niveau blijven door de aanhoudende inflatiedruk, zo blijkt uit de notulen van de vergadering van de Fed. De Fed hield de basisrente stabiel op 3,5%-3,75% in januari en waarschuwde dat de vooruitgang in de richting van het streefcijfer van 2% "trager en ongelijkmatiger zou kunnen verlopen dan doorgaans gedacht". Renteverlagingen zijn dan ook niet aangewezen totdat "er duidelijke signalen komen dat het desinflatieproces zich weer duidelijk op gang trekt". De jaarlijkse inflatie is in januari gezakt naar 2,4% in de VS, het laagste cijfer sinds mei.

Economisch nieuws uit de wereld

De Japanse economie knoopte in het vierde kwartaal van 2025 opnieuw aan met groei, en ging er 0,2% op jaarbasis op vooruit, en herstelt zich daarmee gedeeltelijk van de krimp van 2,6% in het derde kwartaal. De groei was echter veel minder groot dan de 1,6% die de markt verwacht had. De algemene inflatie is gezakt van 2,1% naar 1,5% in januari - de eerste keer dat de inflatie onder het streefdoel van 2% van de Japanse centrale bank zakt sinds maart 2022. Daarnaast is de tussentijdse samengestelde inkoopmanagersindex (PMI) van Japan voor februari gestegen van 53,1 naar 53,8, de sterkste groei van de privésector sinds mei 2023. 

Cijfer van de week: €17 miljard

De waarde van internationale fusies tussen banken van de Europese Unie is vorig jaar naar €17 miljard gestegen, het hoogste cijfer sinds de wereldwijde financiële crisis, zo schrijft de Financial Times op basis van gegevens van Dealogic. Dit is te vergelijken met € 3,4 miljard in 2024 en was het hoogste cijfer sinds de € 19,5 miljard in 2008. Dit transactievolume weerspiegelt de stijgende winstgevendheid en aandelenkoersen naarmate Europese banken hun schaal vergroten om de strijd met de grotere Amerikaanse concurrenten te kunnen aangaan. Wereldwijd is de fusie- en overnameactiviteit in de banksector met 129% gestegen tot 190 miljard dollar in 2025, zo blijkt uit een ander rapport van consultancybureau McKinsey, terwijl de totale M&A in de financiële dienstensector met ongeveer 40% is gestegen tot 499 miljard dollar.

Grafiek van de week

De recente banencijfers hebben de ongerustheid over de Amerikaanse jobcreatie gesust. Als we de gezondheidszorgsector buiten beschouwing laten (waar de jobcreatie al jaren sterk groeit), kwamen er 49.000 nieuwe banen bij in januari. Niettemin blijft het totaal van vorig jaar daardoor wel negatief. Sommige beleggers menen dat dit banenverlies een signaal is van een zwakke Amerikaanse economie. Wij denken dat het daarentegen een signaal van sterkte is. Het bbp groeit, maar de productie wordt met minder arbeid gegenereerd - wat betekent dat de productiviteit toeneemt. Waar gaan de ontslagen werknemers naartoe? Velen beginnen hun eigen zaak. We schatten dat er vorig jaar ongeveer 800.000 eenmanszaken opgericht werden.

Enkele woorden uitleg  

AI Impact Summit Vorige week werd in India de AI Impact Summit gehouden, waarop verschillende wereldleiders bijeen kwamen. De bedoeling van de top was onder meer de internationale samenwerking op het gebied van AI te verbeteren en ervoor te zorgen dat technologische ontwikkelingen en kansen eerlijker verdeeld worden over de wereld. Tijdens de top riep de VN-Secretaris-Generaal António Guterres op om een internationaal fonds van 3 miljard dollar op te richten op AI-capaciteit uit te bouwen in ontwikkelingslanden. Elders in de wereld benadrukte Xi Jinping vorige week in een toespraak het belang van een snellere ontwikkeling van AI om de productiviteit en de economische groei op lange termijn te stimuleren. China's zogeheten 'AI-Plus' strategie beoogt AI te integreren in belangrijke sectoren zoals de industrie, consumptie, gezondheidszorg, onderwijs en landbouw.  

Op de agenda

Maandag maakt Duitsland de aandachtig gevolgde Ifo-index voor het ondernemersvertrouwen bekend. Woensdag wordt een definitieve raming van de Duitse economische groei in Q4 gepubliceerd en maakt de eurozone zijn definitieve raming voor de inflatie in januari bekend. In het vorige rapport klokte de inflatie af op 1,7%, een daling ten opzichte van 2,0% in december. Donderdag worden er een aantal indicatoren voor de eurozone aangekondigd, onder meer de indicatoren voor het economische en industrieel sentiment in de regio. Vrijdag komt de VS met de productieprijzenindex, een graadmeter voor de inflatie, en kondigt Canada het groeicijfer voor het vierde kwartaal aan.