Deux minutes pour rester informé : Taux de la Fed inchangés sur fond de préoccupations liées à l'inflation ; retour de la croissance au Japon

Que faut-il savoir ? 

D'après le procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve fédérale, les taux d'intérêt américains risquent de rester inchangés « pendant un certain temps » face aux inquiétudes concernant la persistance de l'inflation. La Fed, qui a laissé son taux directeur dans une fourchette de 3,5-3,75 % en janvier, a indiqué que le rythme de progression vers son objectif d'inflation de 2 % pourrait être « moins soutenu et plus irrégulier que prévu » et que des baisses de taux pourraient ne pas se justifier en l'absence « d'indications claires selon lesquelles le processus de désinflation est de nouveau en bonne voie ». Le taux d'inflation annuel observé aux États-Unis s'est replié à 2,4 % en janvier, son plus bas niveau depuis mai.

Dans le monde

Après une contraction de 2,6 % au troisième trimestre, l'économie japonaise a renoué avec la croissance au T4 2025, progressant de 0,2 % en rythme annuel. Cela étant, cette croissance est nettement inférieure aux 1,6 % que le marché anticipait. Parallèlement, le taux d'inflation global du Japon s'est replié à 1,5 % en janvier, contre 2,1 % le mois précédent, un chiffre qui, pour la première fois depuis mars 2022, est inférieur à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon. De son côté, l'indice composite préliminaire des directeurs d'achat du Japon est passé de 53,1 à 53,8 en février, soit le taux d'expansion le plus élevé du secteur privé depuis mai 2023. 

Le chiffre à la une : 17 Md€

Selon le Financial Times reprenant les données de Dealogic, la valeur des fusions transfrontalières entre les banques de l'Union européenne a atteint 17 milliards d'euros l'an dernier, un record depuis la crise financière mondiale. Ce chiffre, qui est à comparer aux 3,4 milliards d'euros enregistrés en 2024, est le plus élevé depuis 2008 (19,5 milliards). Ces transactions sont le reflet de la hausse des bénéfices et des cours des actions, les banques européennes cherchant à se développer pour faire face à leurs concurrents américains de plus grande envergure. Selon un rapport distinct publié par le cabinet de conseil McKinsey, les activités de fusion/acquisition réalisées dans le secteur bancaire ont augmenté de 129 % pour atteindre 190 milliards USD en 2025 à l'échelle mondiale, tandis que le total des opérations de fusion/acquisition dans le secteur des services financiers a progressé d'environ 40 % pour s'établir à 499 milliards USD.

Le graphique de la semaine 

Les derniers chiffres concernant le marché du travail ont apaisé les inquiétudes concernant la création d'emplois aux États-Unis. Abstraction faite du secteur de la santé (où la croissance de l'emploi est vigoureuse depuis des années), 49 000 nouveaux postes ont été créés en janvier. Malgré cela, le total enregistré sur l'année écoulée reste négatif. Pour certains investisseurs, ces pertes d'emploi sont le signe d'une économie américaine affaiblie. Nous pensons au contraire qu'il s'agit d'un signe de dynamisme. Le PIB progresse, mais la production nécessite moins de main-d'œuvre, ce qui signifie que la productivité augmente. Que font les travailleurs qui perdent leur emploi ? Beaucoup s'installent à leur compte. On estime à environ 800 000 le nombre d'entreprises individuelles créées l'an passé.

Le bon mot

Sommet sur l'impact de l'IA Le sommet indien sur l'impact de l'IA (AI Impact Summit), qui s'est tenu la semaine dernière, a réuni des dirigeants du monde entier. Ce sommet avait notamment pour objectif de renforcer la coopération internationale en matière d'intelligence artificielle et de veiller à ce que les avancées et les opportunités technologiques soient partagées de manière plus équitable à travers le monde. À cette occasion, le secrétaire général des Nations unies, António Guterres, a appelé à la création d'un fonds mondial doté de 3 milliards USD pour renforcer les capacités des pays en développement en matière d'IA. De son côté, dans un discours publié la semaine dernière, le président chinois Xi Jinping a souligné la nécessité d'accélérer le développement de l'IA afin de stimuler la productivité et la croissance économique à long terme. La stratégie « AI-Plus » de la Chine vise à intégrer l'IA dans des secteurs clés comme la fabrication, la consommation, la santé, l'éducation et l'agriculture. 

À venir 

L'indicateur Ifo du climat des affaires en Allemagne, très attendu, sera communiqué lundi. Mercredi sera publiée l'estimation définitive de la croissance du PIB allemand au T4, de même que l'estimation définitive du taux d'inflation de la zone euro pour le mois de janvier. Selon les données précédentes, l'inflation s'élevait à 1,7 %, contre 2,0 % en décembre. Jeudi est attendue une série d'indicateurs concernant la zone euro, dont les indices du climat économique et industriel de la région. Enfin, l'indice américain des prix à la production, qui constitue un indicateur de l'inflation, et le taux de croissance du PIB canadien au T4 seront annoncés vendredi.