Twee minuten om bij te blijven: Beurzen op weg naar mooi rendement in 2025, Duitse economie stagneert in derde kwartaal

Belangrijk om te weten                           

Na enkele volatiele weken hebben de markten er de voorbije dagen een betere periode opzitten, mede dankzij de hoop op een renteverlaging in de VS. Maar hoewel de recente inzinking wat van de glans van de beursrally van dit jaar afdeed - vooral in de technologiesector die bezweek onder de hoge waarderingen - beginnen de markten de maand december met een onmiskenbaar positief jaarrendement voor alle grote indices. Tussen januari en de slotbel van donderdag kijken de S&P 500 en de Nasdaq-index met de zwaargewichten uit de techsector aan tegen een winst van respectievelijk 17% en 21%, terwijl de MSCI Emerging Markets en MSCI Europe-index elk met bijna 30% gestegen zijn. Daarnaast staan ook de JP Morgan Global Government Bond Index en de ML Global High Yield Index 7% en 10% hoger.¹

Wereldnieuws

Hoewel de onzekerheid over het handelsbeleid "opnieuw kan opflakkeren" lijkt het acute risico op een grote handelsoorlog momenteel van de baan, zo blijkt uit de Financial Stability Review van de Europese Centrale Bank. Het rapport stelt dat de ongerustheid over de ontsporende overheidsfinanciën de wereldwijde obligatiemarkten onder druk kan en dat het sentiment op de beurzen plots kan omslaan indien de groeivooruitzichten verslechteren of bedrijven de winstverwachtingen niet halen. Er werd echter ook op gewezen dat het banksysteem in de eurozone "goed standhield tegen recente schokken, met dank aan de grote kapitaalbuffers, liquiditeit en winstgevendheid".  Elders werd de langverwachte begroting in Groot-Brittannië woensdag op weinig enthousiasme onthaald, waardoor het rendement op Britse gilts op 10 jaar licht daalde in de loop van de dag.

Cijfer van de week: 0%

De Duitse economie stagneerde in het derde kwartaal, met een groei van 0% (aangepast voor seizoenseffecten) in vergelijking met een krimp van 0,2% in het tweede kwartaal. De zwakke export benadeelt de bedrijvigheid en de consumptie van de gezinnen is voor het eerst sinds het 4e kwartaal van 2023 gedaald, hoewel de overheidsuitgaven zijn gestegen. Los daarvan is de aandachtig gevolgde Ifo-index voor het ondernemersvertrouwen gedaald in november, aangezien bedrijven er niet echt in geloven dat de grootste economie van Europa de groei kan aanzwengelen. De Ifo-index, gebaseerd op ongeveer 9.000 bevragingen van bedrijven in de dienstensector, industrie, handel en bouw, zakte in de loop van de maand naar 88,1, een achteruitgang in vergelijking met 88,4 in oktober.

Woord van de week:

Global Mutirão: staat voor 'gezamenlijke inspanning'. Op de COP30-klimaatconferentie werd opgeroepen tot een 'global Mutirão', een pleidooi voor de wereld om eensgezinde actie te ondernemen tegen de klimaatverandering. De hoop op een routekaart voor de uitfasering van fossiele brandstoffen was echter tevergeefs. Vertegenwoordigers op de VN-conferentie gingen wel akkoord om de financiering voor adaptatie te verdriedubbelen om "diegenen die het minst verantwoordelijk zijn voor klimaatverandering maar er het zwaarst door geraakt worden" te steunen, terwijl ook een mechanisme voor rechtvaardige transitie goedgekeurd werd met het oog op een eerlijke en billijke transitie naar een koolstofarme economie en de ondersteuning van landen die door de verandering getroffen worden. Bijna 200 landen woonden de top bij, maar de VS stuurde geen delegatie.

Agenda van deze week

Dinsdag geeft de eurozone een update van de inflatiecijfers - in oktober bedroeg de jaarlijkse inflatie in de regio 2,1%, een daling ten opzichte van 2,2% in september. Woensdag worden in Australië de economische groeicijfers voor het derde kwartaal gepubliceerd en worden ook de samengestelde inkoopmanagersindices (PMI) voor de eurozone, Japan, het VK en de VS bekendgemaakt. Vrijdag maakt de eurozone de werkloosheidsstatistieken en een derde raming voor de groei in het 3de kwartaal bekend. De vorige raming wees op 1,4% jaar op jaar, iets minder dan de 1,5% uit het tweede kwartaal.