Deux minutes pour rester informé : Les prévisions de croissance de la zone euro sont revues à la baisse ; les rendements des obligations d'État américaines augmentent

26 mai 2025 (3 min read)

Que faut-il savoir ?

La Commission européenne (CE) a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB de la zone euro face à la montée des incertitudes politiques et des tensions commerciales. Elle table désormais sur une croissance économique de 0,9 % cette année et de 1,4 % en 2026, des chiffres revus à la baisse par rapport à ses prévisions précédentes de 1,3 et 1,6 % respectivement. Cette révision a été en grande partie attribuée à un « assombrissement des perspectives du commerce mondial et à une incertitude grandissante en matière de politique commerciale ». La CE anticipe également un repli de l'inflation globale dans la zone euro à une moyenne de 2,1 % en 2025 et de 1,7 % en 2026, contre 2,4 % l'an passé. Parallèlement, le taux d'inflation annuel de la zone euro a été confirmé à 2,2 % en avril, soit le même taux qu'en mars.

Dans le monde

Au Japon, l'inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires frais et l'énergie, a atteint 3 % en avril contre 2,9 % le mois précédent. L'inflation globale est quant à elle restée inchangée à 3,6 %. Parallèlement, l'activité économique japonaise s'est contractée en mai selon un indice préliminaire des directeurs d'achat (PMI). L'indice PMI composite, qui regroupe le secteur manufacturier et celui des services, s’est replié à 49,8 en avril contre 51.2 précédemment (toute valeur inférieure à 50 étant signe de contraction). De son côté, la Chine a abaissé ses taux d'emprunt de référence pour la première fois depuis octobre, réduisant ses taux à un et cinq ans de 10 points de base chacun.

Le chiffre à la une : 5 %

Les rendements des obligations d'État américaines à 30 ans ont franchi la semaine dernière la barre des 5 % pour la première fois depuis octobre 2023, les bons du Trésor à longue échéance ayant fait l'objet de ventes massives sur fond d'inquiétudes concernant la dette publique. La hausse des rendements, qui fait suite à la décision de Moody's d'abaisser d'un cran la note des États-Unis (de Aaa à Aa1), est intervenue parallèlement à la décision du gouvernement américain de faire passer la loi dite « One Big Beautiful Bill », un train de mesures budgétaires qui devrait creuser le déficit déjà élevé des États-Unis au cours des prochaines années afin de financer les réductions d'impôts. Selon Moody's, l'endettement fédéral devrait atteindre environ 134 % du PIB d'ici 2035, contre 98 % en 2024.

Le bon mot :

Greenhushing (ou éco-chuchotement) : pratique qui consiste pour une entreprise à ne pas communiquer d'informations sur ses objectifs et son bilan en matière de durabilité, souvent dans le but d'éviter tout examen approfondi sur le sujet. Les entreprises peuvent choisir de ne pas publier d'informations environnementales, sociales ou de gouvernance (ESG) pour plusieurs raisons, notamment par crainte d'être accusées de « greenwashing » (exagération de leur bilan ESG) ou d'être critiquées si leurs efforts en matière de durabilité ne sont pas à la hauteur des objectifs fixés. Cette pratique du « greenhushing » est susceptible de nuire à la transparence et de réduire ou de fausser les informations mises à la disposition du public et des investisseurs, compliquant ainsi l'évaluation des objectifs climatiques d'une entreprise ou de ses émissions de CO2 .

À venir

Mardi seront publiées une série d'enquêtes sur le climat économique dans la zone euro. Le procès-verbal de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale sera communiqué mercredi. Lors de la réunion précédente, les taux d'intérêt avaient été maintenus dans une fourchette de 4,25-4,50 %. Une deuxième estimation de la croissance du PIB américain au premier trimestre (T1) est attendue jeudi, suivie vendredi des derniers chiffres du Canada concernant sa propre croissance économique au T1.