Deux minutes pour rester informé : Rebond des marchés sur fond de baisse des droits de douane sino-américains ; croissance du PIB de la zone euro inférieure aux prévisions

19 mai 2025 (3 min read)

Que faut-il savoir ?

Les places boursières mondiales ont rebondi la semaine dernière après un accord entre les États-Unis et la Chine prévoyant une réduction de 115 % des droits de douane sur leurs importations respectives pendant 90 jours. En conséquence, le relèvement des droits de douane américains sur les importations chinoises décidé par le président Trump chute de 145 % à 30 % et les droits de douane réciproques de la Chine sur les importations américaines sont ramenés de 125 % à 10 %. La nouvelle a été bien accueillie par les marchés, l'indice S&P 500 progressant de 5 % et l'indice MSCI World de 4 % durant la semaine clôturée jeudi, même si le dollar américain n'a pas fait écho à ce rebond.¹ Parallèlement, le taux d'inflation annuel a baissé à 2,3 % en avril aux États-Unis, son niveau le plus bas depuis février 2021, contre 2,4 % en mars, signe que l'impact des droits de douane ne s'est pas encore fait pleinement ressentir.

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Dans le monde

Après l’expansion de 0,2 % observée au dernier trimestre 2024, l'économie de la zone euro a progressé de 0,3 % au premier trimestre (T1) 2025 en rythme trimestriel, un chiffre conforme à l'estimation préliminaire d'AXA IM et révisé à la baisse par rapport à l'estimation précédente de 0,4 %. Dans le même temps, la croissance économique du Royaume-Uni s'est nettement accélérée au T1, progressant de 0,7 % en rythme trimestriel, un chiffre supérieur à celui du T4 (0,1 %) et aux attentes du marché (0,6 %). Cette croissance est le fruit d'une augmentation des dépenses des ménages et des investissements des entreprises à la veille des changements imminents concernant les droits de douane, même si AXA IM estime que cette impulsion ne sera que temporaire. De son côté, le PIB du Japon s'est contracté pour la première fois depuis un an au T1, cédant -0,2 % en rythme trimestriel après une croissance de 0,6 % au T4.

Le chiffre à la une : 2 100 Md$

Selon le World Travel & Tourism Council (WTTC), les dépenses liées au tourisme international devraient atteindre le chiffre record de 2 100 milliards de dollars cette année et ainsi dépasser le sommet de 1 900 milliards atteint en 2019, le secteur des voyages et du tourisme étant appelé à représenter 10,3 % du PIB mondial, soit quelque 11 700 milliards de dollars. En revanche, le rapport du WTTC indique que les dépenses des visiteurs internationaux aux États-Unis devraient « tomber à un peu moins de 169 milliards de dollars cette année, contre 181 milliards de dollars en 2024 », soit un recul de 22,5 % par rapport au pic précédent. Il s'agit du seul pays analysé pour lequel une baisse des dépenses des visiteurs internationaux est attendue cette année.

Le bon mot :

IA agentique : forme avancée d'intelligence artificielle (IA) capable de fonctionner de manière autonome, d'apprendre et de prendre des décisions sans nécessiter d'instructions ou d'interventions manuelles permanentes. Bien que l'IA agentique, comme l'IA générative, bénéficie de vastes quantités de données et de grands modèles de langage sophistiqués, sa plus grande autonomie lui confère des capacités supérieures pour collecter rapidement des données, agir, analyser et apprendre à améliorer ses propres performances, ce qui offre de nouvelles opportunités. Les entreprises ont de plus en plus recours à l'IA agentique pour améliorer leur efficacité, doper leur productivité et s'adapter à l'évolution des tendances et des dynamiques sur le lieu de travail.

À venir

Lundi seront communiquées les estimations définitives concernant l'inflation dans la zone euro pour le mois d'avril. Mardi, la Reserve Bank of Australia se réunira pour fixer ses taux d'intérêt et le Canada publiera ses propres chiffres de l'inflation. Les derniers chiffres de l'inflation au Royaume-Uni seront quant à eux annoncés mercredi, suivis jeudi d'une série d'indices préliminaires des directeurs d'achat, notamment ceux concernant la zone euro, les États-Unis, le Royaume-Uni et le Japon. L’indicateur Ifo du climat des affaires en Allemagne, très attendu, sera lui aussi communiqué jeudi. Enfin, les chiffres de l'inflation au Japon sont attendus vendredi.