Twee minuten om bij te blijven: IMF waarschuwt voor lagere groei door fragmentatie; zwakke vraag weegt op fabrieksproductie

Belangrijk om weten

Geopolitieke spanningen, beperkingen op internationale investeringen en de verplaatsing van productieketens kunnen de wereldeconomie op lange termijn ongeveer 2% groei kosten, zo waarschuwt het Internationaal Monetair Fonds (IMF). Het IMF stelt in zijn nieuwste World Economic Outlook dat de Brexit, de handelsspanningen tussen de VS en China en de oorlog in Oekraïne een rem zetten op de wereldwijde economische integratie, een proces dat het IMF “geo-economische fragmentatie” noemt. Hoewel de verhuizing van de productieketens naar bevriende handelspartners - friendshoring - goed kan zijn voor de binnenlandse veiligheid en kan helpen om een technologische voorsprong te behouden, maakt dit landen ook kwetsbaarder voor macro-economische schokken. Het verlies aan buitenlandse directe investeringen zou vooral pijnlijk zijn voor sommige ontwikkelingslanden.

Wereldnieuws

De zwakke wereldwijde vraag en de hoge inflatie hadden in maart een negatief effect op enkele van ‘s werelds grootste economieën. In de VS daalde de inkoopmanagersindex (PMI) voor de industrie van 47,7 in februari naar 46,3 in maart, iets lager dan de markt verwacht had en in de buurt van het laagste peil in drie jaar. Het cijfer van S&P Global was iets beter, met een stijging van 47,3 naar 49,2 in maart, maar nog altijd onder de drempel van 50, wat wijst op een krimp. De PMI-index voor de industrie in de eurozone is gedaald naar 47,3, het laagste cijfer in vier maanden, terwijl ook de Chinese fabrieksproductie vaart minderde in maart: de PMI-index van Caixin voor de verwerkende industrie, een invloedrijke indicator uit de privésector, is gedaald van 51,6 in februari naar 50. De PMI-indices voor de dienstensector daarentegen blijven boven de 50, wat dus wijst op een stevige groei van de dienstensector in de eurozone en China. 

Cijfer van de week: ¥ 15 biljoen

Het Japanse ministerie van Industrie kondigde vorige week plannen aan om de verkoop van halfgeleiders in Japan te verdriedubbelen tot 15 biljoen Japanse yen tegen 2030. Dit streefcijfer wordt gezien als een poging om de positie van het land op de wereldwijde markt voor halfgeleiders te versterken en op die manier ook een stabiele bevoorrading veilig te stellen. Intussen zal Japan in 2024 naar verwachting 7 miljard dollar spenderen aan nieuwe apparatuur om chips te produceren. Dat is een stijging van 82% in vergelijking met dit jaar en de grootste stijging ter wereld, volgens SEMI, de internationale belangenorganisatie van de chipsector. Recent kondigde Japan ook nieuwe beperkingen aan op de export van chipproductieapparatuur naar landen zoals China, die ingaan vanaf juli.

Woord van de week:

Snelheidslimiet: het idee dat economische groei vanaf een bepaald niveau onvermijdelijk bedreigd wordt door inflatie. Een land heeft met andere woorden een beperkte capaciteit om te groeien zonder dat een tekort aan goederen en diensten de prijzen fors doen stijgen. Centrale banken proberen deze snelheidslimiet, of de potentiële groei van een economie, te meten. Het beleid van de centrale banken poogt het verschil tussen de actuele en potentiële economische groei - de zogeheten ‘outputkloof’ - te behouden om de inflatie op het gewenste niveau te houden. Recent nog zei de Wereldbank dat zonder gemeenschappelijke inspanningen om de productiviteit en investeringen te stimuleren, de snelheidslimiet van de wereldeconomie dan tegen 2030 zal zakken naar zijn laagste peil in drie decennia.

Agenda van deze week

Dinsdag publiceren Brazilië en China hun inflatiecijfers voor maart. In februari was de inflatie op jaarbasis gedaald van 2,1% naar 1% in China. Daarna kondigen India en de VS woensdag hun inflatiecijfers aan. De inflatie op jaarbasis in de VS is in februari gedaald tot 6%, het laagste peil sinds september 2021, en een daling ten opzichte van de 6,4% uit januari. Diezelfde dag worden de notulen van de laatste vergadering van het monetair beleidscomité van de Fed vrijgegeven en komt de centrale bank van Canada bijeen voor zijn rentebesluit - op de vorige vergadering hield de bank de beleidsrente stabiel op 4,5%. Donderdag komt Australië met zijn werkloosheidscijfer en vrijdag geven Spanje en Frankrijk een update van hun inflatiecijfers.