Deux minutes pour rester informé: Plus de 40 000 milliards de dollars de dette aux États-Unis ; ralentissement de la croissance du PIB japonais

Que faut-il savoir ?

Aux États-Unis, la dette publique a atteint le niveau record de 40 000 milliards de dollars la semaine dernière, le Trésor annonçant son intention de doubler ses rachats de titres à long terme afin d'apaiser la volatilité des marchés obligataires. Les préoccupations liées à l'inflation et la situation inextricable au Moyen-Orient ont propulsé les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans à des niveaux inégalés depuis plusieurs années, tandis que les rendements français, allemands et japonais ont eux aussi fortement augmenté ; de leur côté, les prix du pétrole ont également progressé. Parallèlement, comme l'indique le procès-verbal de leur dernière réunion, les responsables de la Réserve fédérale ont laissé entrevoir la possibilité d’une hausse des taux d'intérêt en cas de persistance de l’inflation. Ils ont choisi de maintenir les taux inchangés à 3,5-3,75 % en juillet, mais trois des douze membres du comité se sont prononcés en faveur d'une hausse de 25 points de base. 

Dans le monde

L'économie japonaise a progressé de 1,1 % en rythme annualisé au deuxième trimestre, ce qui marque un ralentissement par rapport aux 2,1 % observés au T1 et reste inférieur aux 2 % attendus par les analystes. La hausse des exportations a dépassé les prévisions, mais cette progression a été compensée par un repli de la demande intérieure. Parallèlement, le taux d'inflation annuel du Japon a atteint 1,9 % en juillet, son plus haut niveau de l'année, contre 1,6 % en juin, poussé par la hausse des prix de l'énergie consécutive au conflit au Moyen-Orient. 

Le chiffre à la une : 2,9 %

Dans la zone euro, l'inflation annuelle a légèrement progressé pour atteindre 2,9 % en juillet, contre 2,8 % en juin, conformément aux prévisions du marché. Les coûts de l'énergie et des services ont le plus contribué à cette hausse. De son côté, l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix plus volatils des produits alimentaires, de l'énergie, de l'alcool et du tabac, est passée de 2,4 à 2,5 %. Les attentes grandissent quant à un relèvement des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne au cours des prochains mois afin de ramener l'inflation à son objectif de 2 %.

Le graphique de la semaine

Lors de son audition de confirmation en avril, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a qualifié l'indice des dépenses de consommation des ménages, baromètre clé de l'inflation, d'« indicateur approximatif » des tendances actuelles, estimant que de telles approximations ne suffisaient plus. Selon lui, il est désormais essentiel de déterminer si l'inflation se propage à l'ensemble de l'économie ou si elle est uniquement alimentée par certaines catégories spécifiques, ajoutant que l'identification de meilleurs indicateurs de l'inflation sous-jacente constitue un objectif clé pour ses groupes de travail. Cette approche souligne la pertinence des indicateurs d'inflation à moyenne tronquée (qui excluent les variations de prix extrêmes), notamment l'indice Trimmed Mean PCE de la Fed de Dallas, qui ressortait à 2,2 % en juin contre 3,3 % pour l'indice PCE sous-jacent. 

Le bon mot : WAICO 

La Chine a mis en place l'Organisation mondiale de coopération en matière d'intelligence artificielle, ou « WAICO », une initiative mondiale ambitieuse consacrée au développement et à la gouvernance de l'IA. Annoncée lors d'une récente conférence à Shanghai, elle comprend 29 États membres et est perçue comme une tentative de rivaliser avec les technologies américaines et les modèles fermés, jugés trop coûteux pour de nombreux consommateurs des pays à faibles revenus. WAICO vise notamment à proposer une plateforme plus juste et plus équitable de partage des développements en matière d'IA et des modèles d'IA open source à travers le Sud global. 

À venir 

Le taux de croissance du PIB allemand au T2 et le très attendu indice Ifo du climat des affaires en Allemagne seront publiés mardi. Une deuxième estimation de la croissance du PIB américain au T2 sera communiquée mercredi. L'estimation précédente était de 1,5 % en rythme annualisé. Le symposium annuel de politique économique de Jackson Hole débutera jeudi. Cette année, il aura pour thème « L'innovation financière : implications pour les paiements et la politique monétaire ». Enfin, vendredi seront communiqués les chiffres du PIB canadien au T2.